Blue Orca的报告强调了澳优存在利益输送-湖北天门新闻
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Blue收入-Blue Orca的报告强调了澳优存在利益输送-湖北天门新闻

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体操队无金收官

對於上述指控,澳優方面顯然不能接受。「董事會強烈否認該報告所載之所有指控,並認為有關指控完全毫無根據且嚴重誤導」。

首先,有關計算僅基於所聲稱的估計進口值,是根據該報告所提述的進口代理商的裝運數目而非實際進口值得出。

2狙擊告敗?8月15日上午,Blue Orca的沽空報告出來后,澳優股價不到一小時大跌超過20%。不過,16日早間的澄清公告發出后,澳優的股價基本已經回升。

在公告中,澳優針對Blue Orca指其存在誇大營業收入,誤導中國消費者,隱藏人工成本,並通過未披露關聯方交易讓高管們得以隱秘地謀取私利等行為的指控悉數進行了否認。

有人士向記者指出,整體來看,投資者基本認可澳優所給出的理由。事實上,在Blue Orca的沽空報告發出后,即有投資者認為報告的質量並不高,就擺出的證據來看,並不存在所謂的「實錘」。

第二,有關估計是扣除澳優於相關期間的存貨水平(而非於中國的存貨)而得到。

8月13日,澳優乳業公布了2019年半年報。數據顯示,澳優上半年收入為31.48億元,同比增長了21.9%;毛利16.39億元,同比上升36.9%;公司權益持有人應占利潤(經調整)約4.35億元,較去年同期增長63.8%。

Dorian認為,相比從利益輸送這一點切入來狙擊企業,不如從質疑商業模式切入。「如直接專攻企業商業模式存在問題,那麼拋出后,企業需要自己證明商業模式是正確的,此時主動權就在做空機構這邊。」

對於佳貝艾特嬰幼兒配方羊奶粉誤導中國消費者的指控,澳優則回應稱,有關指控不正確,是根據不完整資料得出的結論。據稱,配方羊奶粉已獲證實為更易消化,且相比配方牛奶粉過敏反應較低,根據若干相關研究報告,配方羊奶粉在理論上含有較低致敏性。

在最新的澄清公告中,澳優最先針對Blue Orca指控其進口嬰幼兒配方奶粉數量遠低於聲稱的數量、公司誇大其收入及利潤進行了否認。

同時,澳優認為Blue Orca所聲稱收入的計算基準不正確。

多名資本市場人士向記者表示,從做空報告本身和澳優的股價表現來看,Blue Orca此次的「狙殺」並不成功。「Blue Orca有點心急了。目前來看,它針對澳優的做空報告邏輯上並不是特別站得住腳。」廈門言起私募交易員Dorian告訴《國際金融報》記者。

此外,對於Blue Orca所指的澳優並無于雲養邦香港擁有任何權益,雲養邦香港由澳優首席財務官王煒華全資擁有,且在2019年7月進行的雲養邦香港40%股權收購事項實為讓知情人士中飽私囊的虛假交易,以及澳優與三家據稱由澳優的現任或前任高管控制的分銷商進行未披露的關聯方交易等指控,澳優也一一進行了否認。

澄清公告發佈后,澳優股價開盤即大漲。截至8月16日收盤,股價上漲了13.87%,報收11.08港元。

澳優表示,公司財務報告中所有有關嬰幼兒奶粉產品的進口數據均真實正確,可由中華人民共和國海關總署發出的官方文件支持。

1否認指控8月15日,Blue Orca發佈的做空報告涉及五方面指控,包括營收、產品對外宣傳以及人工成本等方面。該機構認為,澳優的公司治理十分糟糕,財務數據完全不可信。「我們根據獨立證據對澳優的收入進行調整后,得到澳優的股價估值為每股5.78港元,相較上個交易日收市價格下行53%。歸根結底,我們認為澳優完全不值得投資」。

最後,有關估計並未將向本地進口商採購進口基粉(主要來自新西蘭)的數目計算在內。

另有業內人士告訴記者,Blue Orca此次狙擊澳優目前來看並不成功的原因和澳優之前的經營表現也不無關係。

第三,有關估計並未計算進口嬰幼兒奶粉產品送達長沙工廠后,本公司所產生的間接成本及所進行的增值過程。

澳優另稱,其還將考慮及採納所有合理措施,以維護股東之利益,保留對Blue Orca以及對無根據指控所負責的各方採取法律行動的權利。

對於Blue Orca所指澳優低報人力及僱員成本,且公司的盈利水平遠低於公司綜合財務報表所反映的水平,澳優回復稱,Blue Orca所聲稱的低報員工成本主要由於澳優的綜合財務報表與其荷蘭附屬公司的綜合財務報表的若干開支披露差異所致。因此,有關事項純粹為披露事宜,並非低報實際員工成本,亦不會對澳優的整體財務表現造成任何影響。

Dorian告訴《國際金融報》記者,一般而言,做空機構在狙擊上市公司時,焦點會落在企業存在利益輸送、粉飾財報或者商業模式存在問題等方面。在他看來,要指出企業存在利益輸送問題,除非有特別猛的猛料,否則攻擊力度會很弱。「Blue Orca的報告強調了澳優存在利益輸送,但實際上這個問題在上市公司中並不罕見。並且,除非有確鑿證據能直接證明,否則要坐實這一點是很複雜且吃力不討好的。」

今年上半年,澳優主打的自家品牌配方奶粉業務表現亦較為突出,收入達27.29億元,同比增長31.4%,占集團總收入86.7%。其中,澳優自家品牌配方牛奶粉產品的銷售額為14.1億元,同比增長20.7%。自家品牌配方羊奶粉的銷售額為13.19億元,同比增長45.3%。

原創: 王敏傑在遭遇殺人鯨資本(BLUE ORCA CAPITAL,下稱「Blue Orca」)做空后,8月16日早間,澳優的第二份澄清公告如約而至。

「殺人鯨」狙擊失敗?澳優發佈第二份澄清公告后開盤大漲

今日关键词:苍南一办公楼坍塌